中信建投:A股牛市底气足 金融周期有后劲

作者:本周末股市消息 来源:美国股市纳斯达克最新行情 浏览: 【】 发布时间:2020-08-14 13:08:13 评论数:

运销协会:中信足金调度日报数据,7月1日-28日,重点监测煤炭企业销量累计完成1.8亿吨,比6月减少392万吨,降幅2.1%。

我们在6.7《渐入佳境——A股20年中期策略展望》提出全球修复成主旋律,建投A股处于盈利修复+流动性维持宽松的权益友好环境,建投配置从修复线索寻找估值降维。2)货币政策是否趋势性收紧?未符合,牛市本周短端利率回落初步印证。

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(2)A股盈利预期改善:底气6月PMI和BCI等景气调查指标改善,底气PMI新出口订单好转对应外需回暖,6月百强房企销售超预期,皆印证我们全球经济修复是主旋律的判断。(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、融周医疗信息化/新能源车)。●金融供给侧慢牛,后劲配置继续坚定估值降维。

中信建投:A股牛市底气足 金融周期有后劲

周四A股大涨,中信足金成交额自2月以来再次突破万亿。1)低估值行业景气度是否显著占优?符合一半,建投我们在中期策略展望中指出下半年中国经济可持续修复,建投6月超预期的经济数据初步印证,但由于混合型财政刺激和房住不炒,强复苏可能性很小。

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我们反复强调寻找修复将替代上半年寻找免疫的逻辑,牛市投资者对确定性溢价的需求边际下降,因此估值降维是配置主线。

底气报告摘要●贴现率下行驱动的金融供给侧慢牛印证渐入佳境。摘要【兴业证券王德伦:融周四因素导致市场回调长牛依然在】展望后市,融周就像我们周报《理性对待长牛》、《拉长时间、降低斜率》等谈到的,理性看长牛,短期的调整,降低斜率,也能够让我们从2019年初提出的长牛走的更长、更健康。

3)科创板近期面临短期解禁压力,后劲对科创板等成长方向形成一定压制。1)我们正处在新一轮科技创新周期中,中信足金结合中报,选择业绩与估值相匹配的大创新科技成长方向,如信创、云、新能源车、半导体链、创新药等机会。

无论是居民理财资金,建投还是保险提高权益配置比重等政策催化。风险提示:牛市解禁减持风险(文章来源:牛市王德伦策略与投资)(责任编辑:DF078)郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。